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La inflación volvió a registrar una desaceleración, por segundo mes consecutivo desde el pico de marzo y tras 10 meses previos difíciles para los precios, y marcó 2,1% en mayo. Fue una variación mejor a la esperada por el mercado, pese a que aún no logró perforar el piso de 2% mensual.
La suba de los precios acumuló un 14,7% en cinco meses. La inflación interanual se aceleró: pasó del 32,4% al 33,2% (hay que tener en cuenta que en mayo de 2025 el IPC había sido 1,5%). La inflación núcleo rompió el piso de 2%, y registró un 1,9%, cuatro décimas menos que en abril (2,3%).
Los mayores incrementos estuvieron en la división Comunicación (3,4%), como consecuencia de los aumentos en servicios de telefonía. Le siguió Educación (2,9%). Los alimentos subieron 2,5%, según el Indec, y de hecho, hubo algunas bajas en cortes de carne y retrocesos de hasta 25% en frutas. La menor alza fue la de la ropa y el calzado, que en el mes avanzaron un 0,3%.
Se trata de una noticia que amplifica las buenas nuevas que llegan desde el mercado financiero, sobre todo en momentos en que la actividad económica sigue mostrando un andar muy volátil y la política está envuelta en una crisis alrededor del escándalo del jefe de Gabinete, Manuel Adorni.
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), una encuesta que engloba a los principales actores del sector privado, esperaba un 2,3% para mayo. La inflación ya había mostrado una desaceleración en la Ciudad de Buenos Aires (caída de cinco décimas), que había registrado un 2,1%.
El REM espera que la inflación continúe su camino descendente y que sea 2,1% en junio. Recién a partir de agosto podría comenzar con un uno adelante. Para el año, la encuesta prevé una inflación del 30,5%, levemente por debajo de la que marcó en 2025 (31,5%), pero lejos de la prevista por el equipo económico en la ley de presupuesto (10,1%). De hecho, sólo en los primeros cuatro meses del año, ya se terminó superando la meta oficial.
Vale recordar que el cuarto kirchnerismo, que encabezaron Alberto Fernández y Cristina Kirchner, terminó su mandato en 2023 con una inflación de 211,4%, la variación más alta en más de tres décadas en la Argentina.
El último reporte del staff del Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó que la metodología del número oficial de inflación está desactualizada, que la actual canasta de consumo es menos representativa. Además, dijo que es necesaria una nueva ley para regular el marco normativo del organismo estadístico. “La prolongada demora en la actualización del IPC ha dejado la metodología desactualizada y menos representativa de la actual canasta de consumo”, avisó el Fondo en el staff report que avaló la segunda revisión del Programa de Facilidades Extendidas (EFF, según las siglas en inglés) que el organismo multilateral tiene con la Argentina.
La desaceleración de la inflación, además de estar apuntalada por el orden macroeconómico que impulsa el oficialismo, se ayuda de la decisión oficial de contener el mayor costo de importar gas natural licuado (GNL) durante el invierno, además del «buffer» de YPF para, tras un alza de 1% de la nafta el mes pasado, frenar la suba del precio de los combustibles por la crisis del petróleo derivada de la guerra entre Estados Unidos e Irán en Medio Oriente.
El ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó en el IAE Summit días atrás que la inflación volvería a mostrar una tendencia descendente. “Va a ir hacia la baja”, dijo el funcionario, que admitió la volatilidad de la actividad. También dijo en ese mismo encuentro que el salario todavía “tiene que recuperar”.
En un contexto de aceleración de los precios desde fines de 2025 y hasta el primer trimestre de este año, los sueldos vienen perdiendo con la inflación desde hace siete meses, lo que configuró, como dijo el presidente Javier Milei, un primer trimestre “complicado” en el arranque de 2026.
“Hoy la inflación retorna a su sendero descendente como consecuencia de todo el trabajo previo que habíamos hecho”, dijo Milei en el IAEF, la última vez que públicamente habló del tema. “Es decir, todo sucedió debido a los fundamentos sólidos del programa que les expliqué el año pasado. Porque si no hubiéramos hecho el ajuste más grande de la historia, pagando la deuda al contado y recapitalizando el Banco Central, hoy la historia sería otra”, aclaró.
