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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió bajar del 25% al 22% la tasa de la rueda de simultáneas de BYMA, el instrumento que había servido como piso para los rendimientos en pesos durante las semanas de mayor volatilidad cambiaria tras la eliminación de las LEFI y en la antesala de las elecciones.
La medida, encabezada por el presidente de la entidad, Santiago Bausili, refleja una mayor confianza en el repunte de la demanda de dinero y en la estabilidad del tipo de cambio, que este martes retrocedió 0,5% y se ubicó en $1.451 por dólar mayorista.
Según fuentes del organismo, la decisión busca ajustar los parámetros de referencia para los instrumentos de deuda en pesos, en un contexto de tasas descendentes tras los comicios nacionales. El recorte impacta de manera directa en el mercado financiero, ya que modifica las valuaciones de títulos, cauciones y acuerdos de recompra (repos), alineados ahora a un nivel de interés más bajo.
Durante las últimas semanas, el BCRA había intervenido en el mercado para contener la volatilidad cambiaria y sostener el rendimiento de los activos en moneda local. Con la baja de la tasa, la autoridad monetaria apunta ahora a consolidar una política más estable y fomentar la recuperación del crédito.
Las tasas en pesos acumulan una caída superior a los 20 puntos desde las elecciones, un movimiento que llevó a varios agentes del mercado a reorganizar sus carteras. El nuevo nivel de referencia provoca un ajuste en los rendimientos de los bonos públicos y privados, reflejando el cambio de estrategia del Central.
Analistas del sector señalan que la reducción del costo del dinero favorece la liquidez y la demanda de instrumentos domésticos, en un contexto de menor presión inflacionaria y un dólar mayorista contenido dentro de la banda de flotación. Esto se traduce en un mayor atractivo para las colocaciones en pesos por parte de fondos, bancos y empresas.
Bausili sostuvo que la medida responde al incremento de la tenencia de pesos en la economía y se enmarca en una política destinada a fortalecer el vínculo entre la banca, el ahorro privado y el financiamiento productivo. La reducción de la tasa, explicó, busca reactivar el crédito a empresas y familias tras un período prolongado de tasas altas y operaciones de corto plazo.
El cambio en la tasa de simultáneas se traslada de inmediato al resto del sistema financiero, con ajustes en las cauciones, repos y otros instrumentos de corto plazo. Estas variaciones impactan en los balances de bancos, aseguradoras y fondos comunes de inversión, mientras que el flujo de liquidez se adapta al nuevo entorno de tasas más bajas.
Durante la etapa electoral, el BCRA había mantenido un nivel mínimo de rendimiento para contener expectativas del mercado. La decisión de reducir ese piso marca el inicio de una nueva fase, en la que los retornos de los instrumentos en pesos se ajustan según las señales de política monetaria.
En el mercado secundario, la medida ya se refleja en la compresión de spreads de bonos soberanos y corporativos, así como en una mayor disponibilidad de fondos para créditos. Los portafolios institucionales comienzan a reequilibrarse, con un aumento del interés por activos privados a medida que mejora el panorama financiero.
El sistema bancario también comenzó a ajustar su oferta de préstamos, beneficiando tanto a empresas como a hogares. Según operadores, la baja de tasas podría estimular nuevas inversiones y dinamizar el consumo, en línea con la estrategia del Central de favorecer la economía real.
Por el momento, el mercado interpreta la decisión como una apuesta a la estabilidad cambiaria y a la normalización monetaria. El BCRA continuará monitoreando la evolución de los flujos de fondos y las condiciones del crédito, en un escenario donde
