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La Argentina apareció entre las pocas economías que lograron sostener una desaceleración inflacionaria pese al impacto global de la guerra en Medio Oriente, según un análisis difundido por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
La directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, planteó que la economía mundial logró resistir, por ahora, el impacto del conflicto, aunque advirtió que los riesgos continúan siendo elevados por las tensiones sobre los mercados energéticos.
El análisis no hizo una referencia específica al caso argentino en el texto principal, pero uno de los gráficos incluidos por el FMI incorporó al país dentro de una comparación internacional sobre la evolución de la inflación desde febrero de 2026.
Allí, la Argentina aparece como una de las pocas excepciones en un escenario marcado por aumentos de precios en la mayoría de las economías.
Argentina, entre las excepciones
El gráfico del organismo midió el cambio en la inflación anual desde febrero de 2026, expresado en puntos porcentuales.
Mientras gran parte de los países relevados mostró una aceleración, Argentina registró una variación negativa cercana a 0,7 puntos porcentuales, lo que indica una continuidad del proceso de desaceleración inflacionaria.
El dato se da en línea con la inflación de mayo, que fue del 2,1%, y que reflejó una nueva moderación en la dinámica mensual de precios.
De acuerdo con la comparación difundida, Indonesia fue el único país de la muestra con una caída más pronunciada que la argentina. En el extremo opuesto aparecieron Francia e Italia, con incrementos cercanos a 1,7 puntos porcentuales, mientras que Estados Unidos mostró una suba próxima a 1,6 puntos.
También registraron aceleraciones relevantes la zona euro, España, Turquía, Canadá y Sudáfrica. En tanto, Alemania, Brasil, India y Australia mostraron subas más moderadas, y China y Japón presentaron variaciones prácticamente nulas.
El impacto del petróleo
El punto central del análisis del FMI fue el efecto de la guerra sobre los precios de la energía.
Según Georgieva, los precios del petróleo se ubicaron alrededor de un 30% por encima de los niveles previos al conflicto. De todos modos, el aumento fue menor al registrado en otros episodios de fuerte tensión geopolítica, pese al prolongado cierre del estrecho de Ormuz y a los daños en infraestructura energética de Medio Oriente.
La titular del FMI sostuvo que la economía global mostró una capacidad de adaptación mayor a la esperada, aunque remarcó que la resiliencia general oculta diferencias importantes entre regiones y países.
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Mientras algunas economías lograron amortiguar los efectos del shock energético, otras enfrentaron mayores dificultades por su dependencia de las importaciones de petróleo y gas o por contar con menos margen fiscal para responder.
Medidas para contener el traslado a precios
Entre los factores que ayudaron a moderar el impacto global, el FMI mencionó el uso de reservas estratégicas de petróleo por parte de algunos países y el aumento de la producción y refinación fuera del Golfo Pérsico.
También destacó medidas orientadas a reducir la demanda o limitar el traslado de los mayores costos energéticos a consumidores y empresas.
En el caso argentino, las petroleras, con YPF como principal referencia del mercado, aplicaron esquemas destinados a evitar que la suba internacional del crudo se trasladara de manera brusca al precio de los combustibles.
Ese mecanismo ayudó a mantener una mayor estabilidad en los surtidores y a evitar un impacto más fuerte sobre la inflación local.
Inflación global y expectativas
El FMI señaló que el encarecimiento del petróleo impulsó aumentos en los índices generales de precios en numerosas economías.
Sin embargo, el organismo destacó que las expectativas inflacionarias de mediano plazo permanecieron relativamente estables, algo que atribuyó a la confianza en el compromiso de los bancos centrales con la estabilidad de precios.
Para Georgieva, empresas y consumidores no modificaron de manera significativa sus expectativas sobre la inflación futura, pese al shock energético.
De todos modos, el FMI advirtió que la duración y la intensidad de las interrupciones en el suministro energético seguirán siendo determinantes para la evolución de la economía mundial.
Diferencias entre regiones
El informe señaló que los países exportadores de petróleo del Golfo directamente involucrados en la guerra enfrentaron fuertes revisiones a la baja en sus perspectivas de crecimiento.
Europa también recibió el impacto de los mayores costos energéticos, debido a su dependencia de importaciones de petróleo y gas.
Las economías emergentes de Asia enfrentaron desafíos similares, con aumentos importantes en los precios minoristas de la energía, depreciaciones cambiarias y presiones asociadas a la salida de capitales.
África fue identificada como una de las regiones más expuestas, especialmente en países importadores de energía, donde el aumento de costos deterioró las cuentas externas, elevó las presiones presupuestarias e incrementó las necesidades de financiamiento.
